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游戏公司IPO最新详解,下一个“巨人”在哪里?

2017-12-12 16:09:41  游戏智库    参与评论()人

世纪华通(盛大游戏)

不过,360如果先行上市对另一只已上市“潜力股”世纪华通来说却是利好。

世纪华通已是国内A股排名比较靠前的游戏公司,今年世纪华通股东全资收购了盛大游戏。盛大游戏这家老牌游戏厂商,曾于2009年在美国纳斯达克上市,又在2015年退市。外界普遍认为盛大游戏仅其手握的传奇IP就估值不菲,2016年盛大游戏营收为38.6亿元,游戏收入要远远高于360。

这样看来,360如果先行上市,获准盛大游戏注入世纪华通体内的通过率就变大,世纪华通确实很可能继360之后成为下一个“游戏巨人”。

等待IPO之路到底面临哪些问题?

最近证监会公布的IPO排队名单中,4399、乐元素、蜗牛、趣炫网络、米哈游、多益网络、柠檬微趣等十余家游戏企业正在等待审核。其中,乐元素、米哈游以及趣炫网络申请主板上市,其余七家则披露在创业板申请上市。

业务的数量和可持续问题

理论上来说,创业板比起主板的准入门槛更低,但实际情况却是,目前排队申请主板上市的乐元素、米哈游、趣炫网络反倒年纪更轻,而蜗牛游戏、多益网络、4399这类有多年经验且业务繁杂的老牌厂商,却一致保守选择登陆创业板。

值得注意的是,乐元素、米哈游以及趣炫网络实际上都有着产品及业务结构过于单一的问题:

乐元素的营业收入主要来自于《开心消消乐》、《EnsembleStars!》、《MercStoria》、《开心水族箱》几款游戏。其中,对《开心消消乐》的依赖最大。2014年、2015年、2016年,《开心消消乐》占报告期内营业收入的比例分别为21.41%、58.20%和61.88%。2017年第一季度,来自《开心消消乐》的收入更是达到3.81亿元,占比64.23%。

米哈游的《崩坏学园2》则长期占营业收入比90%以上,并且旗下游戏IP只有崩坏系列一款,游戏+周边占了全部营收。

趣炫网络的收入主要来源于《蜀山奇缘》、《兰陵王》、《魔灵修真》、《仙迹》、《剑雨逍遥》五款游戏。2014年度至2016年度,这五款游戏收入合计占当期营业收入的比重分别为100.00%、96.22%和90.59%。

相较之下,蜗牛网络、4399等则涵盖了自研、代理、平台渠道、海外发行等数量繁杂的综合业务,业务数量繁多虽能分摊风险,不过证监会此前已经在各个审核意见中对代理分成、海外发行透明度等提出过意见。

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