“产能”储备充沛：完美世界后劲十足

完美世界日前披露2019年前三季度业绩预告，前三季度预计归属于上市公司股东的净利润为14.50亿元至14.90亿元，比上年同期增长10.09%～13.13%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.93亿元至14.33亿元，比上年同期增长26.07%～29.69%。对应2019年Q3单季度扣非后净利润4.2-4.6亿元，同比增长5.47%-15.51%。

机构评级以买入为主业绩符合预期

业绩预告发布后，多家机构发布研究报告，认为完美世界“主营业务仍保持稳健增长，2019年Q3业绩范围符合预期”、“该股票非常值得关注”，并给与完美世界“买入”或“增持”评级，显示出市场对完美世界未来发展的信心。

扣非前，2019年Q3单季度对应净利润为4.3-4.7亿，同比有所下降，对此，多家机构分析认为，实际完美世界18Q3单季度税前投资收益3.17亿元，其中处置祖龙部分股权收益带来税后非经常性损益增厚1.1亿元，19Q3并无此类大额非经常损益，扣非后完美世界实际净利润仍旧保持稳健增长，其业绩范围也符合预期。

中信建设发布研报：“2019年Q3业绩预告符合预期，受投资收益等因素影响致同比高基数；关注储备产能释放及海外增量”，认为“去年同期处置祖龙相关股权确认的税后非经损益1.10亿元，同时包含部分美国环球影业片单投资产生的收益（记为经常性损益），而本季度公司业绩无前述重大项目影响，使得本期归属净利润与扣非净利润均存在同比基数较高的情况”。

光大证券的研报显示：“公司是稀缺的游戏+影视内容平台型企业。1）游戏：技术底蕴深厚，既擅长打造精品，亦深谙长线运营，使得公司兼备经典产品流水稳定性与爆款产品业绩弹性；2）影视：聚集了多层次、类型丰富的国内一流制作团队，以优质作品有效对冲了行业风险，利润端已领先行业出现复苏迹象。”

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